BitMEX研究:比特大陆可能会亏钱,但仍有传奇潜力

来源：net 网络用户发布，如有版权联系网管删除　2018-09-01　

糟糕的商业决策和漫长的熊市可能已经将其从基座上剔除，但世界上最有价值的加密货币将会顺利进行。

根据BitMEX Research的一份新报告，该报告旨在对比特币矿业巨头比特大陆（Bitmain）的计划首次公开募股（IPO）进行清醒分析，将在不久的将来进行。

比特大陆可能会有重大损失

这次首次公开募股一直笼罩在神秘之中，一些报道声称它可能筹集到180亿美元，并在今年年底之前将比特大陆的市值高达500亿美元，其他人声称它将在接近其市值的市值上筹集30亿美元。估值为14至150亿美元。

这些较低的数据来自有报道称比特大陆由于对比特币现金的风险赌注而损失了数亿美元，目前比特币现金价格已从历史最高点下跌88％，该公司曾控制过85％的股票。加密货币ASIC市场在技术发展方面已失去竞争优势。他们还伴随着腾讯和软银的公开否认，他们参与了Bitmain的最新一轮融资。

BitMEX Research表示，这些声明基本上是准确的。该报告估计比特大陆可能因其BCH投资而损失了3.28亿美元，从而损害了第一季度的巨额利润数据，这似乎与几十年前的芯片制造巨头Nvidia相提并论。

也许更严重的是，该报告指出，连续三代Bitmain芯片已经失败，使公司损失了数亿美元。与此同时，竞争对手已经释放出超过Bitmain旗舰产品Antminer S9的矿机，迫使比特大陆削减S9的价格以维持市场份额并维持足够的现金流以继续从台积电订购新芯片，这需要公司大做预付款项。更糟糕的是，比特大陆前任设计总监杨作兴博士离开后，加入了一家竞争对手公司。

比特大陆还拥有高达12亿美元的硬件，报告称其有点类似于矿业公司管理团队的典型行为，贵金属行业的人经常试图“在公牛中投资高成本资产”市场，然后未能在熊市中投资优质低成本资产。

报告进一步推测，比特大陆上市的决定不是一场战略举措，而是为了阻止竞争对手Canaan Creative和Ebang Communication，他们都计划很快上市，获得融资优势。

比特大陆仍具有传奇潜力

尽管存在这些挑战，BitMEX Research还是警告不要为比特大陆起草颂歌。虽然这家总部位于中国的公司市场占主导地位正在形成裂缝，但比特大陆仍然是所有ASIC制造商中最强的地位。此外，虽然比特大陆的成本削减策略可能导致其收入流失，但它也给其竞争对手带来“严重的财务压力”，竞争对手无力承担类似的措施。

BitMEX研究团队估计，比特大陆目前的市场地位将保证其IPO价值数十亿美元，估值可能超过200亿美元。如果由首席执行官Jihan Wu领导的公司能够很好地管理这笔资金，它可以巩固其作为“传奇加密公司”的地位。

报告的结论是：

“比特大陆可以成为一家传奇的加密公司，在未来几十年内创造强大的股东回报，但为了实现这一目标（并且比听起来要困难得多），比特大陆管理团队可能需要改善对公司资源的管理。一旦公司上市，在这个不稳定和不可预测的市场中进行资本配置决策将是非常困难的，让情绪影响太多的投资决策可能是不能容忍的。”