思创医惠："人工智能+医疗"业务拓展有望加速

　　思创医惠(行情300078,买入)：买入

　　“人工智能+医疗”业务快速推进，沃森联合会诊中心相继落地。公司是IBM在智慧医疗领域多年的合作伙伴，旗下的认知关怀承接沃森医疗的本地化推广与服务。公司将协助认知关怀将atsonforOncology服务结合多学科会诊平台推广至医院，实现会诊中心与医护人员一体化联动，协助合作医院临床数据标准化。截至目前，针对肿瘤患者的沃森联合会诊中心在浙江省中医院、天津市第三中心医院相继落地，未来有望加速推广。

　　合作深化，产品与应用逐渐丰富。目前WatsonforOncology汉化版仅支持六种癌种（肺癌、胃癌、宫颈癌、结直肠癌、乳腺癌），我们认为2017年底Watson服务范围有望大幅度提升，覆盖80%的癌症病种。同时，IBM有望加大对Watson本地化技术人员、培训人员等资源的投入，最大限度地深化Watson在中国的合作。近期，IBM发布基于医疗影片的ImagingCliniCAlReview产品，我们认为，随着Watson产品线的增加，公司有望凭借前期合作基础承担更多产品的国内本地化工作，丰富产品线与应用场景。

　　“人工智能+医疗”领域核心标的。人工智能首次写入2017年《政府工作报告》，有望加速和引领国内人工智能的发展。我们认为，人工智能在医疗领域的拓展意义重大，产业逐步成熟后有望大幅提升医疗资源的供给，解决医疗服务行业的供需矛盾。我国每年新增肿瘤病人约400万人，且中国肿瘤患者的5年生存率在30%左右，远远落后于美国和日本的60%，公司产品有助于缓解肿瘤领域严峻的防治态势，是人工智能在医疗领域的核心标的。

　　财务预测与投资建议:我们预测2016-2018年公司EPS分别为0.42、0.60、0.78。其中，医惠科技2016-2018年贡献EPS分别为0.23、0.33、0.45。按照分部估值法，给予2017年智慧医疗业务64倍PE，传统业务40倍PE，目标价为30.51元。买入评级。