【海通计算机】银信科技：内生继续高速增长，人工智能+IT服务龙

来源：网络整理网络用户发布，如有版权联系网管删除　2018-07-19　

　　1业绩持续高速增长

　　公司公布2016年报，营收10.50亿，同比增长56.51%，归母净利润1.16亿，同比增长39.20%，主要由于服务网络的扩展和运营商行业的开拓，其中系统集成贡献营收6.07亿（+57.46%），占比57.83%；IT基础设施服务贡献营收4.32亿（+55.91%），占比41.15%。目前公司银行业收入占比57.61%，电信业收入占比20.71%。毛利率27.54%，略微下滑，主要由于银行业毛利率下滑所致。另外，公司公布一季度业绩预告，盈利1669万-1972万元，同比增长10%-30%。

　　2客户数稳步增长

　　2016年末，公司客户数已经升至666家，较上一年增加148家；报告期内，公司签约合同数量1315个，较上年同期增加202个。新增客户和合同数量均为近年来最高水平。从地域分布来看，2016年公司实现了西藏地区客户从无到有的突破，客户已遍布全国31个省、自治区和直辖市；除黑龙江等3个省份外，其他省、自治区和直辖市的客户数量均有不同程度增长。

　　3服务能力提升，为后续业务扩张储备人员

　　截止2016年末，公司运维服务保障的机器数量达到85230台，较上年大幅增长77.97%；全年共处理各种服务请求7824单，较上年增长92.95%；进行巡检6569人次，较上年增长65.09%。2016年公司招聘员工数达到354人，属上市以来之最。

　　4由建设过渡到运维

　　我国IT领域已经由以建设为主逐步过渡到建设和运维服务并重的新阶段，根据易观国际的数据统计，2017年IT服务市场规模预计将达到6,720亿元人民币，其中IT基础设施第三方运维服务规模将达到756亿元人民币。与设备原厂商相比，第三方服务商拥有服务于多品牌异构平台的能力优势，及极高的性价比。

　　52017展望

　　1）强化IT运维服务产品线，纵贯Iaas、Paas和Saas三层服务体系，强化智能一体化运维；2）掌握开放式架构的应用，实现不同基础架构的运维；3）扩充IT运维服务的对象，增加IBM大型机和网络设备、国产化设备的运维服务能力；4）深耕不同领域客户的运维服务需求，从传统的银行业、运营商、政府等客户向新兴的互联网等领域客户拓展，从而把IT运维服务向各领域全面延伸；5）借力资本市场，努力寻求吸纳外部优质卓越的技术和产品。

　　6盈利预测与投资建议

　　IT基础设施硬件投入增速放缓，运维投入开始进入加速增长阶段，云计算时代，会弱硬件、强运维。另外，传统分散式、粗放式、低效率的IT运维正在向自动化、智能化转变，人工智能+IT服务将逐渐改变商业模式。公司拟增发募集5.6亿，大股东100%包揽，彰显信心。我们预计公司2017-2019归母净利润分别为1.62/2.25/3.12亿，若不考虑增发摊薄17/18/19年EPS为0.47/0.66/0.91元，基于公司内生的高增长和人工智能+IT运维及中小企业云运维布局，给予公司17年49倍PE，六个月目标价23元，维持“买入”评级。

　　8风险提示

　　专业第三方IT运维低于预期，市场短期波动。