软银“闪电”收购ARM背后:孙正义竟酝酿了4年

导语:英国《金融时报》近日撰文，披露了孙正义闪电收购ARM背后的故事:这笔收购看似在短时间内完成，实际上却是酝酿已久，而且克服了很多不为人知的困难。

软银CEO孙正义

本月初的一天，斯图尔特-钱伯斯(Stuart Chambers)正在土耳其海岸度假，但这份难得的宁静却被孙正义打破了--他带着全副武装的保镖和一份收购要约，希望拿下英国著名科技公司ARM。

身为软银创始人，孙正义将这家日本公司打造成了一家跨国电信和互联网巨头。为了见到ARM董事长，他来到了马尔玛丽斯--这是土耳其的一个海滨度假胜地，该国总统上周五刚刚从这里仓皇离开，前去降服一场政变。

由于伊斯坦布尔机场不久前刚刚遭遇了恐怖袭击，所以孙正义在保镖的陪同下乘坐私人飞机来到了这里。7月3日，当钱伯斯一行人正在地中海旁享受惬意的闲暇时，却毫无防备地收到了孙正义发起的正式收购要约。

双方随后在一家名叫“菠萝”的滨海餐厅共进午餐，并进行了一次长谈。13天后，58岁的孙正义迎来了胜利:他在周一到达伦敦，宣布斥资243亿英镑以友好的方式收购ARM--这笔交易完全以现金形式完成。

这将成为亚洲企业有史以来对英国公司发起的最大并购，也是迄今为止欧洲科技行业规模最大的并购，同样也是孙正义1981年创办软银以来金额最大的一宗交易。

孙正义还曾在一天前致电英国首先特蕾莎-梅(Theresa May)和财政大臣菲利普-哈蒙德(Philip Hammond)，确保英国政府不会为该交易设置任何障碍。他列举了一系列计划(这些计划均已在之前的闪电谈判中达成一致)，包括一项具有法律约束力的承诺--将ARM的英国员工规模扩大一倍。

这是孙正义职业生涯周最大的一次赌博，他自然不会轻易下注。他对《金融时报》表示，他多年前就很钦佩ARM。

ARM已经主导了全球智能手机市场，基于ARM架构的芯片年出货量超过150亿片。而自信满满的孙正义认为，这家公司将在下一波物联网浪潮中扮演至关重要的角色。

“每一盏路灯都将接入互联网，这样就能在没有车辆经过时省电。”孙正义在纽约海德公园附近的四季酒店接受采访时说，“汽车也都将联网，从而大幅提升无人驾驶汽车的安全性。万物都将互联，他们之间最大的共同点是什么?是ARM。”

事实上，早在2012年收购美国移动运营商Sprint之前，孙正义就已经觊觎ARM的所有权。在美国监管者拒绝Sprint与竞争对手T-Mobile美国合并后，那笔200亿美元的交易在孙正义原本耀眼的投资履历上留下了污点。不过，孙正义的其他“疯狂想法”还是帮助他筹集了收购ARM所需的资金，并让外界得以察觉他正在酝酿一个大计划。

大约3个月前，软银秘密收购了1.42%的ARM股份。

今年6月初，软银还宣布通过出售部分阿里巴巴股份变现100亿美元。孙正义2000年花费2000万美元入股阿里巴巴，那些股份目前的价值约为600亿美元，但他此前从未出售过一股阿里巴巴股票。几周后，软银又将热门手游《部落战争》开发商Supercell的多数股权作价86亿美元出售给腾讯。

由于软银背负了1120亿美元的巨额债务，因此很多投资者当时认为，这笔资金将用于偿还部分债务。还有一些密切关注者认为，正是收购ARM的决定，导致孙正义的接班人、谷歌前高管尼克什-阿罗拉(Nikesh Arora)于6月22日突然离职。

阿罗拉当时对《金融时报》表示，他之所以决定离职，是因为孙正义放弃了2017年退休的计划。孙正义曾经向阿罗拉透露多他对ARM的兴趣，但目前还不清楚这一收购决定是否加剧了二者之间的紧张关系。

阿罗拉离职后，孙正义继续推进这一计划。但6月24日当天，当英国通过公投方式决定退出欧盟后，这项计划却遭遇了挫折。具有讽刺意味的是，这个结果令ARM股价飙升，抵消了潜在的汇率收益。由于英镑对美元和日元汇率大降，投资者纷纷涌向表现最好的英国公司--尤其是那些主要以美元形式获得收益的英国公司。

但无论如何，英国脱欧并没有对孙正义收购ARM的计划产生太大影响。“在我制定决策的过程中，英国脱欧的影响比例甚至不到0.1%。”他在交易宣布后对记者说。

他接下来于6月末邀请ARM硅谷CEO西蒙-赛格斯(Simon Segars)共进晚餐，地点就在他位于奥瑟顿地区的宅邸内。

他认定赛格斯与他对物联网有着相同的愿景，因此应该在收购完成后继续负责ARM的运营。

当孙正义前往马尔玛丽斯会见钱伯斯时，赛格斯和软银国际CFO奥洛克-萨马(Alok Sama)也都在场。但出人意料的是，第一次报价并未当场提出。钱伯斯领导的ARM董事会随后聘请高盛和Lazard担任顾问。第一次报价几天后遭到拒绝，虽然软银随后上调了报价，但却再次遭到拒绝。

由于感觉自己胜券在握，孙正义决定于上周二飞到伦敦签订交易--当时的情况已经明朗，特蕾莎梅将会成为英国新任首相。Lazard伦敦梅菲尔区办事处的7楼被整个腾了出来，孙正义和钱伯斯两大阵营各自精选出几名代表开始讨价还价。这位软银CEO直接向钱伯斯提出了第三次报价，钱伯斯再度拒绝，并回复了一个更大的金额。

孙正义感觉这笔交易可能会失败，于是，他离开了Lazard的办事处，回到了海德公园旁的豪华酒店The Berkeley，以便缓和紧张的气氛。

一名参与谈判的顾问说:“ARM跟我们口径不一。”孙正义已经上调了报价，他必须“划定底线”。

不久后，钱伯斯邀请孙正义来到附近的另一家豪华酒店The Lanesborough。在那里，双方的关系重新缓和下来，这两位董事长最终达成了每股17英镑的现金收购协议，另外还要支付4便士的分红--这一价格较ARM最新的收盘价溢价43%。

孙正义的顾问团队包括精品投行The Raine Group 和Robey Warshaw，以及日本瑞穗证券，他们开始与ARM的顾问共同起草最终的交易条款。接下来的几天，他们还专门把价值243亿英镑的收购资金从日元和美元兑换成了英镑，以便符合英国的收购法规。

内部人士曾经十分担心这样一笔大型交易将会走漏风声，在这样一个高度敏感的时期引发政治人物对海外收购方的警惕。

但到上周一早些时候，当这笔收购交易的消息传出时，一切都已经安排妥当。经过两个星期的战斗，这笔震惊整个科技行业的交易终于正式宣布。

东京投资者的第一反应就是抛售软银股票，导致该股暴跌10%。但对孙正义来说，这笔职业生涯中的最大赌局绝不是看重短期利益。

“多数时候，当我采取大动作时，人们都会说我疯了。”他说，“但我考虑的不是眼前的得失……我考虑的是20年后的事情。”(书聿)

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游客	2018-08-18 08:55:26
眼光真好，和马云一样

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