贸易战烧到半导体 美厂严重曝险 营收逾5成来自中国

美国宣布对160亿美元中国进口商品课征25%关税的产品清单，半导体和高科技硬件与机械设备赫然在列，根据美国国际贸易委员会(ITC)数据显示，2017年中国出口至美国的半导体金额约49亿美元，相较于美国半导体厂的营收微不足道，然美中贸易战烧到半导体，使得美国半导体厂在中国市场发展前景，陷入极大的风险中。

由于短期内中国仍需要依赖进口美国半导体产品，业界预估，中国考量避免徒增当地资通讯厂商的运营成本，不会立即对美国半导体产品做出反射性(knee-jerk reaction)的反击，但2019年中国当地存储器厂量产后，中国在半导体贸易战场上将会有较多的筹码。

DIGITIMES Research认为，目前美中半导体产业技术实力相差仍大，近4年中国输美半导体金额介于48亿~55亿美元，规模有限；现阶段美国自中国进口的半导体产品中，以太阳能产品占较大比例，至于处理器产品则有逐年成长的趋势。

目前美韩等半导体大厂的存储器产品，在中国组装后出口到美国，由于在其他地区亦有组装产线，仅需弹性调动即可，实际受到影响不大，但如果中国因而对美国进口的半导体产品祭出惩罚性关税或抵制措施，将造成更大的影响。

由于中国市场占美国半导体暨半导体设备厂平均营收比重高达52%，若中国抵制美国半导体与半导体设备产品，将使得原先预期2018年下半营收及获利会有亮丽表现的美国科技大厂如英特尔(Intel)、美光(Micron)、高通(Qualcomm)，以及半导体设备厂如应用材料(Applied Materials)等，面临成长放缓的窘境。

根据FactSet统计，目前包括博通(Broadcom)、美光在中国市场曝险比重达50%以上，德仪(TI)、Microchip约有3成，而英特尔、超微（AMD）、Xilinx、Aptiv则介于24~26%，应材中国营收占比达19%。另据TheStreet.com统计，NVIDIA在中国营收占比高于18%。

摩根士丹利(Morgan Stanley)报告指出，中国市场2017年贡献高通65%的营收，是美国半导体厂最高者，其他美国高科技硬件与机械设备业者对中国市场的曝险比重则约有14%。尽管目前美国半导体厂仍有强大的技术优势，短期内中国还是得依赖大量进口美国的半导体产品。

但中国包括合肥长鑫、晋华集成和长江存储等三大半导体厂即将在2018年下半试产，分别生产移动式存储器、利基型存储器和NAND Flash，预估2019年上半全面量产，将会有较多的筹码。

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